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本周市场剧烈震荡。至周五收市沪指微跌0.54%。但周四市场出现剧烈下跌,周五则有所反弹。
国际上美伊战争出现初步缓和迹象。目前局势对伊朗十分有利,但即使如此,其经济军事压力也非常大。因此我们认为也基本到了可以考虑见好就收的时候。这里面的变数在于特朗普虽然迫于现实已明显萌生退意,但其最佳退出的时间窗口已经错过,现在要接受失败却不是一件容易的事情。因此我们将密切关注形势的进一步发展。
美国股市尤其是代表科技股的纳斯达克指数则是一路高歌猛进。作为美股跟风板块的A股科技股则出现了剧烈震荡。事实上,本轮AI为代表的科技行情对全球市场带来的冲击和分化,即使从证券历史来说也到达了罕见的极致程度。尽管想要精确估测市场的疯狂并无可能,但长期以来,我们依靠稳定的操作体系来应对各种极端的市况。随着我们低位布局的科技股出现大幅上涨,我们则是依据公司质地留强弃弱,持续逐步减仓。但由于股价大涨,实际上依然保持了相对均衡的持仓比例,但持仓成本却已大幅降低甚至成为了负数。我们极不赞同在市场一片疯狂看好,公司估值高企之际还去重仓买入相关板块,可是这却似乎越来越成了市场流行的做法。尽管这样的操作存在短期暴利的可能性,但在我们看来却是把账户置于难以避免的巨大风险之下。而在我们看来所谓万一的风险,只要是一直在这个市场里最终就必然会发生,从而使账户本金遭受难以恢复的巨大损失。事实上,这样的情形一再发生。因此我们一再强调正确的投资方法的极端重要性。
我们认为后市的震荡将会更加剧烈和频繁,在震荡中部分强势板块和公司会逐步见顶,也随之会释放出大量资金。目前市场各板块表现十分割裂,分化及错杀十分严重,后市也必然会出现更多新的机会。
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